FRB金利据え置き、パウエル議長がトランプ氏とリサ・クック訴訟で対立

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この記事の要約

• 米連邦準備制度理事会（FRB）は、2026年最初の金融政策委員会で、政策金利を3.5-3.75%に据え置くことを「全会一致ではない」決定で可決しました。
• パウエルFRB議長は、トランプ前大統領によるリサ・クックFRB理事解任騒動に関連する訴訟について、FRBの113年の歴史で最も重要な法的事件となる可能性があるとし、最高裁判所で証言する意向を表明しました。
• この異例の証言は、パウエル議長が政治的圧力に屈せず、金融政策の独立性を守ろうとする強い姿勢を示すものと見られています。

FRBの金利据え置きと背景

2026年最初の米連邦準備制度理事会（FRB）金融政策委員会は、市場の予想通り、政策金利を3.5-3.75%で据え置くことを決定しました。しかし、この決定は全会一致ではなく、ドナルド・トランプ前大統領によって任命されたスティーブン・ミラン氏とクリストファー・ウォーラー氏の2名の理事が、0.25%の利下げを主張し反対票を投じました。ミラン理事はこれで4回連続で多数派に反対しています。

委員会声明によると、経済活動は好調に拡大し、失業率は安定しており、インフレは依然としてやや高めであるとされています。将来の利下げについては言及がなく、今後の経済データと傾向に依存すると述べられています。これは、6月のFRB会合前に、トランプ前大統領が上院に承認を求めるであろう次期FRB議長に判断を委ねる意図があるものと見られています。現在のジェローム・パウエルFRB議長の任期は5月に終了します。

パウエル議長の経済見通しと将来の金利動向

パウエルFRB議長は会合後、経済の全体像と見通しは昨年よりも「堅調」であると述べました。インフレは依然としてやや高いものの、労働市場の一部のデータは安定性を示し、失業率は横ばいです。したがって、金利に関する決定を下す前に、状況とデータをさらに見守ることが賢明であるとの考えを示しました。

市場アナリストの見解

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの債券投資部門責任者であるケイ・ヘッグ氏は、FRBはしばらく金利を据え置く可能性があると指摘しています。労働市場が安定しているという強い経済データがあるため、経済を刺激するために利下げする必要はないと考えています。ヘッグ氏は、インフレが緩和すれば年後半に2回の利下げが行われると予想しています。

一方、アリアンツ・トレードのシニアエコノミストであるマキシム・ダーメット氏は、市場が今年2回の利下げを予想しているにもかかわらず、実際には0.25%の利下げが1回のみ、おそらく6月の会合で行われる可能性が高いと見ています。人工知能（AI）ブームが経済成長を加速させ、労働市場を安定させているという証拠が増えているため、経済は3.5%の金利でも前進できると説明しました。これ以上の利下げは、インフレを再燃させるリスクがあると警鐘を鳴らしています。

次期FRB議長人事を巡る憶測

CNBCの報道によると、トランプ氏がパウエル議長の後任として任命する可能性が高いのは、世界最大の資産運用会社であるブラックロックの投資最高責任者であるリック・ライダー氏だとされています。トランプ氏はかつてライダー氏を「非常に印象的な人物」と評しており、ライダー氏は金融緩和政策を支持する「ハト派」と見なされており、トランプ氏の意向に沿う人物と考えられています。

パウエル議長とトランプ氏の確執：リサ・クック氏訴訟

パウエル議長はトランプ氏から、望ましい低金利政策を取るよう継続的に強い圧力を受けてきました。しかし、大統領はFRB議長を解任する権限がないため、トランプ氏はパウエル議長を辞任に追い込もうと画策しました。パウエル議長が辞任を拒否すると、トランプ氏はFRB金融政策委員会の理事であったリサ・クック氏を、住宅ローン詐欺の容疑で解任しようとしました。これは、トランプ氏が自身の意向に従う人物を理事会に据えようとする試みと見なされています。

しかし、リサ・クック氏は訴訟を起こし、裁判所はトランプ氏の解任命令を「停止」しました。これにより、彼女は最高裁がトランプ氏が彼女を解任できるかどうかを判決を下すまで、理事会に留まることになりました。パウエル議長は、このリサ・クック氏の訴訟に関して、まもなく最高裁で証言する予定です。FRB議長が裁判所で証言することは「異例」のこととされています。

パウエル議長は、最高裁で証言することにした理由を記者団に問われ、この訴訟はFRBの「113年の歴史」において最も重要な法的事件となる可能性があると答えました。熟考の結果、証言しない理由を説明することは難しいだろうと述べました。

「さらに、ポール・ボルカー氏も1985年の有名な訴訟で最高裁に出廷しました。ですから、これは先例であり、私も同様に行動することが適切だと考えました」とパウエル議長は付け加えましたが、ボルカー氏がどのような訴訟で出廷したのかについては詳細を述べませんでした。

ボルカー元議長との比較と政治的圧力への対抗

パウエル議長が言及したポール・ボルカー氏は、FRBの元議長であり、高金利政策を通じて米国の「インフレを徹底的に鎮圧」したことで知られています。彼の政策により、1980年に14.8%まで上昇したインフレ率は、1983年には3%まで低下しました。この措置は「ボルカー・ショック」と呼ばれ、彼自身は政治家から激しい攻撃を受けました。

1984年7月には、ボルカー氏がロナルド・レーガン大統領（共和党）とホワイトハウス首席補佐官ジェームズ・ベイカー氏に呼び出され、同年選挙前の「利上げをしないよう」要請されたと報じられています。ボルカー氏は後に、その出来事に「驚愕した」と記録していますが、彼は元々利上げするつもりはなく、またホワイトハウスもこの件を公表しなかったため、彼もメディアに語ることはなかったと述べています。

今回パウエル議長がボルカー氏に言及したのは、彼自身がボルカー氏を模範とし、政治的圧力に屈しないというメッセージを伝える意図があると見られます。パウエル議長は、FRB本部の改修に過剰な予算を使ったとして、検察によって「刑事事件」として捜査されるなど、政治的な攻撃を強く受けてきました。現在、司法省はトランプ氏の意向に沿ってパウエル議長に対する刑事捜査を開始しており、これに対し世界11の中央銀行総裁が共同声明でパウエル議長を擁護する姿勢を示しています。

パウエル議長は、トランプ氏に直接反論する初の動画を公開し、トランプ氏が自身の指示通りに利下げしなかったことへの不満が動機である可能性が高いと明確に述べました。

引用元：
https://www.prachachat.net/world-news/news-1958061

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