サーンシリ、510億バーツ投資で新成長曲線へ

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この記事の要約

• タイの大手不動産開発会社サーンシリは、経済の変動にもかかわらず、2025年に堅調な業績を達成しました。
• 2026年には、中間層から富裕層の顧客に焦点を当て、合計510億バーツ相当の33の新規プロジェクトを開始する計画です。
• 同社は、経済の課題に対応するため、中間層から富裕層市場への集中、市場シェア拡大、新事業分野の開拓、戦略的提携強化の4つの主要戦略を展開します。

2025年の堅調な業績と2026年の積極的な投資計画

景気変動と不動産市場の購買力低下にもかかわらず、タイの主要不動産大手サーンシリ社は2025年に堅調な業績を達成しました。売上高は510億バーツ、譲渡額は367億バーツを記録し、29プロジェクト（総額288億バーツ）の販売を完了しました。純利益は30億2900万バーツ、総資産は1484億2600万バーツに達しました。

サーンシリ社のウタイ・ウタイセーンスック社長は、2025年が厳しい競争と経済減速の年であったと述べました。しかし、同社は24プロジェクト（総額520億バーツ）を立ち上げ、そのうち低層物件が11プロジェクト（252億8000万バーツ）、高層物件が13プロジェクト（267億2000万バーツ）でした。これにより、売上高は前年比2%増の510億バーツに達し、高層物件の売上は35%増の255億バーツ、低層物件は17%減の260億バーツでした。譲渡額は16%減の367億バーツで、このうちサーンシリが303億バーツ、合弁事業が64億バーツを占めました。

2026年の戦略：中間層から富裕層へ注力

2026年の事業計画では、売上高目標を480億バーツ、譲渡額目標を390億バーツに設定しています。合計510億バーツ相当の33の新規プロジェクトを開始し、中間層から富裕層の質の高い顧客層に80%を集中させる方針です。これには、17の低層物件（総額250億バーツ）のローンチが含まれ、すべてのセグメントをカバーする新しい戦略とデザインを導入します。クルンテープ・クリータ地区の142ライの土地でのサーンシリ・コミュニティの推進も継続し、3月には「ナラシリ・ボーロマラーチャチョンナニー」と「ナラシリ・ヴィクトワール・クルンテープ・クリータ」のプレセールを開始します。

高層物件については、新規開発と既存物件を含め、16プロジェクト（総額260億バーツ）を立ち上げます。三井不動産アジアディベロップメント（タイランド）との協業による新ブランド「ラブ・バイ・サーンシリ」は、チャルンナコーン地区で初のプロジェクト（総額63億バーツ）を展開します。ウタイ社長は、プロジェクト総額は2025年よりわずかに減少するものの、プロジェクト数は増加し、各プロジェクトの規模は小さくなり分散されると説明しました。

プーケットでの事業拡大と既存ブランドの再展開

プーケットのスリンビーチ地区でのポートフォリオ拡大も計画されており、初のプールヴィラプロジェクト「ザ・テール・ストーリー・ワン・バンジョー」（総額5億バーツ）を10月にプレセール開始します。価格は4000万バーツからで、外国人顧客をターゲットにします。また、295戸の低層コンドミニアム「レア」（総額15億バーツ）も予定されています。さらに、歴史あるブランド「エックスティー」と「ザ・モニュメント」をエカマイ地区（エカマイ・ソイ10-12間）で再展開し、都心コンドミニアムセグメントの供給を補完します。ラグジュアリーセグメントでは、3つの異なるロケーションで「ヴィア」ブランドの既成プロジェクトを通じて強固な地位を確立します。

ウタイ社長は、2026年のプレセール目標が前年を下回り、480億バーツ（高層物件230億バーツ、低層物件250億バーツ）となると述べ、コンドミニアムの比率が徐々に高まっていると指摘しました。GDP成長率が2%未満と予測される中、不動産は経済に逆らうことはできないため、実現可能な「高品質な」売上を追求すると説明しました。

経済変動に対応する4つの戦略

サーンシリ社の戦略担当最高経営責任者であるプームパック・チュラマニーチョート氏は、住宅ローン残高が購買力に影響を与え、市場需要を25%減少させたこと、金融機関の融資規制が市場供給に影響を与えていることなど、課題が続く不動産市場は依然として均衡を模索していると述べました。

しかし、市場を支えるプラス要因としては、金利の低下傾向がコストを削減し、消費者の購買力を高めること、そして地政学的対立により多くの国々がタイへの移住を望む中で外国人購買力が増加していることが挙げられます。プームパック氏は、サーンシリが市場潜在力の高いプロジェクトを展開し、堅固な財務状況を維持するために在庫を適切に管理しているため、厳しい状況下でも目標を達成できていると分析しました。また、サーンシリの顧客層が中間層から富裕層であることも強みです。

サーンシリは、変動する経済を乗り越えるために、専門知識と正確な計画に基づいた4つの主要戦略を展開しています。

1. 中間層から富裕層市場への集中

消費者の実際のニーズに合致するロケーションでプロジェクトを展開し、流動性を維持するために在庫を最大限に効率的に管理します。過去2年間で500億バーツ相当のプロジェクトを開始しましたが、2025年初頭のコンドミニアム在庫は3,200～3,400戸で、現在もこの水準を維持しています。低層物件の在庫は昨年1,000戸でしたが、現在800戸に減少しており、過剰な供給がないことを意味します。新規供給も経済状況の影響を受けにくいセグメントに焦点を当てています。

2. 市場シェアの拡大

デザイン、プロジェクト品質、アフターサービス、そして持続可能性へのコミットメントといった強みを活用し、顧客の深いニーズに応える製品を提供します。プラス・プロパティ社とLIV-24社の専門チームによる住宅管理を通じて、長期的な付加価値を創造します。

3. 新規事業分野の開拓（New S-Curve）

関連事業から新たなS字曲線成長を創出するため、カスタムハウス建設事業「クラフテッド・バイ・サーンシリ」の成功を拡大します。2026年には、売上高を2億5000万バーツから100%増の5億バーツに倍増させることを目指します。また、潜在力の高い他の事業に投資するため、10億バーツ規模のファンドを設立します。これにより、5年以内に新規事業グループからの収益比率を15%から25%に増加させることを目標としています。プームパック氏は、企業が旧態依然としたビジネスモデルに固執すればリスクを伴うと述べ、不動産事業以外の収益を増やし、現在の40億バーツの収益を25%増加させて100億バーツにすることを目指すと説明しました。

4. 戦略的パートナーシップによる合弁事業の拡大

財務諸表の管理効率を高め、財務の柔軟性を向上させ、競争力を拡大するために、潜在力のあるパートナーとの合弁事業を継続的に拡大します。これにより、将来の成長機会に対応します。

現在、サーンシリは4社と合弁事業を行っており、共同プロジェクトの立ち上げを目指しています。主なパートナーシップは以下の通りです。

• BTSグループ・ホールディングス：1プロジェクト（総額44億バーツ）
• 東急ディベロップメント（タイランド）：6プロジェクト（総額156億バーツ）
• エックススプリング・アセットマネジメント：7プロジェクト（総額110億バーツ）
• 三井不動産アジアディベロップメント（タイランド）：5プロジェクト（総額208億バーツ）

引用元：
https://www.prachachat.net/property/news-1954725

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