タイ中銀のウィタイ総裁、役割変更

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この記事の要約

• タイ中央銀行（BOT）のウィタイ総裁は、タイ経済の構造的な課題に対処するため、BOTの役割を金融政策や金融安定の維持から、より実体経済の問題解決へと拡大すると発表しました。
• 2026年のタイの経済成長率はわずか1.5～1.6%と低迷し、家計債務、中小企業向け融資の縮小、低生産性、高齢化社会など、多くの構造的問題に直面しています。
• BOTは、商業銀行に中小企業向け融資の拡大や金利引き下げを促し、オンライン金取引や異常な現金引き出しを規制することで、経済の立て直しを図ります。

タイ中央銀行、役割を拡大

構造的な問題がタイ経済を長期間にわたり潜在能力以下の低成長に留めており、政府機関および民間部門が「行動を起こす」べき時であるとの共通認識に至っています。タイ中央銀行（BOT）も例外ではありません。ウィタイ・ラッタナーコーン総裁は、タイ経済の構造的問題が深刻化しているため、BOTの役割を現在の状況に合わせて変更する必要があると明確に述べました。

BOTは金融政策と金融安定性の維持という役割から、実体経済の問題解決へと重心を移します。

「BOTは経済状況に合わせて適応し、役割と活動範囲を拡大する必要があります。最終的には経済と国民の生活を向上させなければ、目標を達成したとは言えません。」

ウィタイ・ラッタナーコーンBOT総裁は、「マティチョン」主催のセミナー「タイランド・ブルーミング2026：タイの未来を呼び覚ます」での特別講演でこのように述べました。2026年のタイ経済は実質的な問題を抱えており、成長率はわずか1.5～1.6%に留まると予測されています。これは新型コロナウイルス感染症の影響期を除けば、過去10年間で最も低い成長率となる可能性があります。

タイ経済が直面する構造的課題

タイは多岐にわたる内外の問題に直面しています。トランプ政権の関税問題の継続、世界の秩序の変化、国際関係の変化、貿易戦争、地政学的リスクなど、国外の問題に加え、国内には多くの構造的問題が山積しています。

主な構造的問題には以下のものがあります。

• GDPの87%に達する家計債務
• 13四半期連続で縮小している中小企業（SME）向け融資（2025年第4四半期には14四半期連続となる見込み）
• 低生産性、競争力の欠如、新規投資の不足
• 灰色資本、汚職
• 所得、機会、教育における不平等
• 失われたイノベーション
• 巨大な非公式経済
• 高齢化社会による生産能力、労働力、消費の制限
• 政治的安定性の欠如と急速な変化
• 時代遅れの法制度と法執行の不備

ウィタイ総裁は、「タイに欠けているのは実行者です。政府機関と民間企業が協力すれば、国は良くなります。これらの問題は構造的なものであり、一日で解決できるものではありませんが、解決可能です。協力し、緩和していく必要があります」と述べました。

2026年の経済見通しと政府支出の課題

構造的な問題はあらゆる側面に影響を及ぼしています。2026年のタイのGDP成長率は1.5～1.6%にとどまると予想されており、2025年の2.1～2.2%と比較しても低い水準です。輸出が予想を上回れば1.6～1.7%に達するかもしれませんが、2025年に12.7%成長した輸出は、2026年には1%未満、あるいはマイナスになる可能性もあります。

過去数年間、タイ経済を支えてきた主要な構造であった政府支出は、選挙の影響で縮小しています。少なくとも今後5～6ヶ月間は、景気刺激策としてのこの主要なエンジンが失われることになります。また、2027年10月1日に始まるはずの予算も2～3ヶ月遅れる見込みであり、政府支出による経済推進力はほとんど残されていません。GDPをわずか0～0.1%しか押し上げられず、経済を支える力は非常に弱い状況です。

加えて、既に発生している災害や、2026年に再び発生する可能性のある洪水や干ばつも、確実に経済に悪影響を与えるでしょう。

しかし、2027年には経済が回復し、通常の状況に戻ることで、GDP成長率は約2.2～2.3%になると期待されています。とはいえ、これは依然として低い成長率であり、タイがすべての資源（技術、人材、資金）を最大限に活用した場合の潜在的な成長率2.7%を下回る水準です。過去には3.5～5%の成長を達成していました。

BOT総裁は、経済が潜在能力を下回って成長する場合、GDPを2.7%以上へと押し上げるための短期的な景気刺激策が必要であり、同時に投資を加速させる必要があると述べました。1992年以降、タイの投資は競合国と比較して最低レベルにあります。

BOTの役割拡大と国民への影響

ウィタイ総裁は、構造的な問題はGDPの低成長だけでなく、国家の免疫力を低下させると指摘しました。特に家計債務は消費を蝕み、タイ国民が借り入れた金銭は経済的な利益を生み出していません。BOTはこれらの問題にこれまで以上に対応し、自らも適応する必要があります。

BOTの役割は金融政策を通じて安定性を維持することですが、それだけでは構造的な問題は解決しません。最終的にはこれらの問題が安定性に悪影響を及ぼすことになります。過去のBOTの仕事が不適切だったという意味ではなく、過去の課題と現在の構造的な問題は異なるためです。

ウィタイ総裁は、BOTは経済状況に合わせて役割と活動範囲を拡大する必要があると繰り返しました。最終目標は経済と国民の生活を向上させることであり、そうでなければ目標は達成されません。現在の経済課題は過去とは異なり、構造的な問題は政策金利の引き下げだけでは解決できません。金利引き下げでは、競争力、生産性、高齢化社会、灰色資本、汚職などの問題は解決できないからです。

「BOTは自らの役割を拡大し、構造的な問題の解決に取り組む必要があります。私たちに関連する問題は何でも実行します。構造的な問題を解決することで、経済を支え、タイ経済の問題を解決できると期待しています。これは通常の業務から逸脱するものではありません。特定の時代には、BOTも役割を拡大していました。私たちはビジネス部門や国民と共に苦しみ、経済を改善するために問題を解決しなければなりません。」

高収益銀行への対応と中小企業支援

ウィタイ総裁は、現在、商業銀行が健全な財務状況と高い収益性（大手銀行は年間約500億バーツの利益）を維持しているにもかかわらず、実体経済、企業、国民全体とは逆行していると述べました。金融機関が経済を支える上で、より大きな役割を果たすべき時が来ていると考えています。

BOTは、商業銀行と協議し、特に中小企業（SME）への融資を増やし、一部の金利を引き下げることで、金融資源の配分を実体経済の状況に合わせる準備を進めています。

「通常、経済が上向けば銀行も共に上向くべきですが、経済が下向けば銀行も共に下向くべきです。しかし、銀行の利益は実体経済と逆行しています。そこで、私たちは銀行にどのように協力を求めるかを検討する必要があります。」

BOTは最近、13四半期以上続くSME融資の縮小問題に対処するため、信用保証制度を開始しました。約1,000億バーツの融資を目指し、複数回にわたって循環的に実施することで、融資をプラスに転換させることを目標としています。SMEは国の雇用の70%以上を担っているため、これは経済回復と雇用創出にとって重要な条件となります。

「融資がマイナスのままであれば、経済はどこにも進まず、雇用を創出することはできません。このプロジェクトは一度で終わるものではなく、融資をプラスに転換させるために複数回繰り返されます。」

オンライン金取引の規制強化

ウィタイ総裁は、バーツへの影響を管理するため、オンラインプラットフォームを介した金取引を規制する措置を導入する準備を進めていると述べました。これは2段階で実施されます。

• 第1段階： 金販売店とオンライン金取引プラットフォームに対し、取引データをBOTに送信し、中央データベースを構築するよう協力を求めます。また、1件あたり2,000万バーツを超える取引については特別報告を義務付け、オンラインで購入した金を現物の金として引き出す場合も対象とします。この措置は今週中に発表され、2026年1月26日まで遡って適用されます。
• 第2段階： BOTは、バーツ建てのオンライン金取引の取引量を規制・制限します。1人あたりの1日あたりの取引上限を5,000万バーツに設定する予定です。事業者にはITシステムの調整のため約1ヶ月の猶予期間が与えられ、2026年3月1日に施行される見込みです。

現金引き出しの規制と灰色資金対策

ウィタイ総裁は、過去2週間、BOTが全ての商業銀行に対し、異常な現金引き出し（数千万バーツから2億～2億5千万バーツ、一部は100バーツ札や500バーツ札のみへの両替など）の報告を2月末まで行うよう協力を求めたと付け加えました。法的にはBOTに直接的な権限はありませんが、これは間接的な監督権限を行使して資金の流れを追跡するものです。

異常な資金の流れが発見された場合、BOTは資金洗浄対策局（AMLO）などの関係機関に情報を提供します。選挙に関連する場合は、選挙管理委員会（ECT）に情報を急送し、調査を依頼します。

今後2～3ヶ月以内に、BOTは新たなガイドラインを導入する準備を進めています。例えば、300万バーツまたは500万バーツを超える現金引き出しについては、商業銀行が資金の使途を確認し、顧客の事業内容や地位と整合するかどうかを分析することが義務付けられます。

同時に、BOTは2月中に「灰色資金のパターン」に関する基準を発表する予定です。これは、事業内容と一致しない異常な金融取引（例えば、異常に高額な取引や頻繁な取引）を捕捉することを目的としています。

引用元：
https://www.prachachat.net/finance/news-1957979

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