タイ主要銀行、2025年純利益2650億バーツ超え。高配当維持へ。

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この記事の要約

• タイの主要11行は2025年の連結純利益が前年比3.63%増の2653億9600万バーツに達しました。
• 利益増加の主な要因は、投資収益と手数料収入の好調、特にウェルスマネジメント事業の拡大、および効率的な経費削減によるものです。
• 不良債権引当金は減少傾向にあり、2026年も銀行の配当水準は全体的に維持される見込みです。

2025年の銀行決算概要

2025年のタイ商業銀行11行の第4四半期および通期決算がタイ証券取引所に提出されました。

対象となったのは、SCBエックス (SCB)、バンコク銀行 (BBL)、カシコン銀行 (KBANK)、クルンタイ銀行 (KTB)、アユタヤ銀行 (BAY)、TTB銀行 (ttb)、ティスコ銀行 (TISCO)、キアットナーキン・パトラ銀行 (KKP)、CIMBタイ銀行 (CIMBT)、ランド＆ハウス銀行 (LHFG)、タイクレジット銀行 (Credit) の各行です。

純利益は3.63%増加

全体として、11行の2025年の連結純利益は2653億9600万バーツに達し、前年比で3.63%増加しました。最も利益を上げたのはカシコン銀行で495億6500万バーツでしたが、前年比では横ばいでした。次いでクルンタイ銀行が482億2900万バーツ、SCBエックスが474億8800万バーツ、バンコク銀行が460億700万バーツと続きます。

主要4行の中で最も利益を伸ばしたのはSCBエックスで8.07%増、次いでクルンタイ銀行が4.5%増、バンコク銀行が1.76%増でした。

成長率で見ると、ランド＆ハウス銀行が40.94%増と最も高く、キアットナーキン・パトラ銀行が17.53%増、タイクレジット銀行が10.82%増となりました。

これらの利益増加は主に、投資収益と手数料収入の好調な伸び、特にウェルスマネジメント事業の拡大、および効率的な経費削減によるものです。

不良債権引当金と不良債権（NPL）の動向

貸倒引当金（信用損失引当金）の総額は2220億バーツで、前年比5.29%減少しました。最も減少率が高かったのはランド＆ハウス銀行で49.89%減、次いでタイクレジット銀行が22.25%減、TTB銀行が16.96%減、カシコン銀行が14.69%減でした。2025年第4四半期単独では、引当金総額は534億5400万バーツで、前期比5.90%減少しました。

一方、11行の合計不良債権（NPL）は5311億4200万バーツで、2024年から1.02%増加しました。NPL比率が最も上昇したのはランド＆ハウス銀行で20.43%増、バンコク銀行が10.29%増でした。しかし、2025年第4四半期のNPLは前期比で1.38%減少する傾向にあります。

純金利マージン（NIM）の変動

純金利マージン（NIM）は全体で8.07%減少しました。これは、前年の政策金利引き下げ傾向に沿ったものです。唯一、アユタヤ銀行のみがNIMを4.28%から4.35%へと1.64%増加させました。これは、ティッドロー・ホールディングスからの高収益ローンポートフォリオの統合と、積極的な資金調達コスト管理によるものです。

大手銀行の株価下落と分析

パイ証券の証券分析最高責任者であるタナデート・ランシーサナノン氏は、2025年1月21日に大手銀行の決算が発表された際、SET指数が上昇する中で銀行株が下落したことについて言及しました。これは、全体的な決算が期待を下回り、すでに株価が上昇していたため売りが出たことが原因です。しかし、翌日（1月22日）には銀行株は反発し、プラス圏に戻りました。

同氏によると、2025年第4四半期の銀行決算は、金利低下傾向に伴う純金利収入の減少により、あまり芳しくありませんでした。成長したローンは低金利または政府系ローンであり、NIMを圧迫しました。また、金融商品からの利益が第4四半期に約45%と大幅に減少し、営業費用が増加したことも大きな影響を与えました。

「2025年の貸出は全体でマイナスでしたが、第4四半期には前期比約1.6%増加しました。不良債権は改善傾向にあり、主にバンコク銀行のNPLが大幅に減少したことが寄与し、約1%減少しました。」とタナデート氏は述べています。

小規模銀行の好調と2026年の展望

タナデート氏は、昨年の銀行決算で特に目立ったのは小規模銀行、中でもキアットナーキン・パトラ銀行（KKP）が貸出、NIM、手数料収入のすべてにおいて予想を上回る好成績を収め、差し押さえ車両からの損失も減少したと指摘しました。一方、大手銀行の成績はそれほど良くなく、クルンタイ銀行は中程度でした。SCBエックスの第4四半期利益が減少したのは、最初の9ヶ月間で好成績を収めたため、引当金を積み増したためです。

同氏は、2026年もNIMが低下する可能性があり、銀行は引当金積み増しの必要性を減らすことで利益を管理するだろうと見ています。2026年に状況が回復しない場合、過剰な引当金が損失の影響を軽減し、利益の急激な減少を防ぐのに役立つと述べました。

バンコク銀行の第4四半期利益が低調だったのは、貸出の伸び悩みとNIMの低下が純収入を押し下げたためです。また、金融商品からの純利益も大幅に減少しました。一部のアナリストはバンコク銀行の売却を推奨していますが、タナデート氏はすでに底を打ったと見ています。タイ株式市場が好調であるため、今年の資本市場関連の数字は改善し、第1四半期の決算に良い影響を与える可能性があります。また、バンコク銀行の株価は現在、高くないと考えています。

カシコン銀行は、NIMの低下と費用増加により、わずかに予想を下回りましたが、全体的には「中程度」であり、大きく期待を外したわけではないとのことです。

「経済成長がどの程度になるか、注視する必要があります。選挙後、年後半にはどの政党も経済刺激策、間違いなく現金の配布を行うでしょうから、システムへの資金流入が改善されるでしょう。また、今年はタイ国内でのEV生産への投資やデータセンターの導入など、良いニュースもたくさんあります。」とタナデート氏は付け加えました。

配当水準は変わらず

タナデート氏は、2025年の銀行利益に基づく配当傾向について言及し、ティスコ銀行（TISCO）とTTB銀行（ttb）の2行は悪化する可能性があるものの、ティスコ銀行は既存の高い配当水準を維持できる可能性が高いと見ています。TTB銀行は自社株買いを行っているため、投資家が得る配当は以前よりも少なくはならないでしょう。

タナデート氏は、「2025年の配当は間違いなく2024年と同等かそれ以上になるでしょう。2026年については、バンコク銀行が5%減、カシコン銀行が2%減、クルンタイ銀行が2%減、SCBエックスが約3%減と、銀行利益が減少すると予測していますが、SCBエックスを除けば、配当を維持できるでしょう。SCBエックスは自社株買いの措置を取っていませんが、利益が大幅に減少しなければ、投資家が得る利益は大きく減ることはないでしょう。したがって、2026年もほとんどの銀行株は以前と同じ配当を支払うと思います。」と述べました。

引用元：
https://www.prachachat.net/finance/news-1955008

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