バンチャーク、2025年利益28.8億バーツ達成、国際展開を加速

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この記事の要約

• バンチャークは2025年に売上高5,075億バーツ、純利益28.8億バーツを達成し、原油価格下落にもかかわらず堅調な業績を示しました。
• シーラチャ製油所の取得やESG評価「AA」の継続など、長期的な事業構造強化と国際的なエネルギー市場拡大に向けた戦略を進めています。
• 2026年には「エナジー・アディション」戦略に基づき、持続可能な航空燃料（SAF）の商業運転開始などを通じ、低炭素エネルギー事業を推進する計画です。

2025年業績ハイライト：売上5千億バーツ超、利益32%増

バンチャーク・グループは2025年、売上高およびサービス収入が5,075億7,000万バーツ、EBITDAは357億5,300万バーツ、純利益は28億8,000万バーツに達したと発表しました。グループCEOのチャイワット・コーワウィサーラット氏によると、2025年は原油価格の下落と世界経済の変動によりエネルギー事業は圧力に直面しましたが、バンチャーク・グループは慎重な事業運営に注力し、長期的な事業構造強化と国内外のエネルギー市場拡大のための基盤構築を重視しました。これにより、親会社に帰属する純利益は前年比32%増の28億8,000万バーツとなり、一株当たり利益は2.08バーツでした。また、TRISレーティングから2年連続で「A+」の企業格付けと「安定的」な見通しを維持し、強固な財務体質を裏付けています。

製油所の強化と市場シェアの維持

原油価格の下落と在庫損失の圧力にもかかわらず、両製油所の平均精製率は前年比で1日あたり5,300バレル増加しました。特にバンチャーク・シーラチャ製油所は2025年第4四半期に過去最高の1日あたり約28万バレルを達成しました。ディーゼル油と航空燃料（ミドルディスティレート類）の価格差が下半期に継続的に拡大し、クラックスプレッドは大幅に上昇、特に最終四半期には1バレルあたり10.8米ドルに達し、数四半期ぶりの高水準となりました。これらの要因により、製油・石油取引事業のEBITDAは前年比77%増となりました。マーケティング事業も販売量を拡大し、小売市場シェアは29%という強固な水準を維持しています。

持続可能性への取り組みと将来展望

バンチャークは、環境・社会・ガバナンス（ESG）の原則に基づく事業運営と持続可能な開発にも注力しています。2025年には、MSCI ESGレーティングで「AA」を5年連続で獲得し、タイの石油・ガス精製、マーケティング、輸送・貯蔵業界における最高評価となりました。2026年には、世界のエネルギー市場と価格動向の変動に直面しつつも、従来のエネルギー基盤に新たなエネルギー形態が継続的に加わる「エナジー・アディション」という世界的なエネルギーの方向に沿って、継続的な成長を推進することを目指しています。2026年6月には、持続可能な航空燃料（SAF）事業の商業運転を開始する予定であり、これはグループの低炭素エネルギー事業を推進する上で重要な一歩となります。

各事業部門のパフォーマンス詳細

CFOのパットプリー・シンクンキタニワット氏が報告した2025年の主要事業部門の業績は以下の通りです。

• 製油・石油取引事業：EBITDAは88億4,000万バーツで前年比77%増。年間平均生産能力は26万3,700バレル/日で前年比2%増。しかし、原油価格の下落により在庫損失（NRV含む）76億8,600万バーツ、石油ヘッジ損失19億9,800万バーツを計上しました。
• マーケティング事業：EBITDAは59億6,200万バーツで前年比7%増。販売量は138億9,900万リットルで前年比1%増。小売市場シェアは29%を維持し、年末には2,214ヶ所のサービスステーション、1,183店舗のインタニンコーヒーショップ、543ヶ所のEV充電ステーション、2,050ヶ所以上のFURiO潤滑油販売店を展開しました。
• クリーンエネルギー発電事業（BCPG）：EBITDAは50億9,000万バーツで前年比6%増。主に米国でのガス火力発電プロジェクトからの持分利益が大幅に増加し、ラオスでのモンスーン風力発電プロジェクトも商業運転を開始しました。
• バイオ燃料製品事業（BBGI）：EBITDAは9億200万バーツで前年比7%減。総販売量は5億9,450万リットルで前年比9%減。エタノール販売量は前年比30%増、バイオディーゼル販売量は前年比26%減でした。
• 天然資源事業：EBITDAは159億6,600万バーツで前年比36%減。これは世界市場での原油販売価格の下落と販売量の減少によるものです。ノルウェーのOKEA ASAの主要プロジェクトは順調に進捗し、タイ湾でのシェブロン・オフショア（タイランド）とのパートナーシップを通じた石油探査・開発にも着手しました。

2025年第4四半期：大幅な収益増

2025年第4四半期の売上高およびサービス収入は1,237億9,000万バーツ、EBITDAは91億5,400万バーツで、前年同期比で28%増加しました。特別項目を除く通常の営業純利益は40億5,600万バーツで、前期比27%増、前年同期比100%以上増となりました。これは主に、製油・石油取引事業のEBITDAが前期比57%増となり、精製マージンが平均10.80米ドル/バレルに上昇したこと、両製油所の生産能力が過去最高水準に達したことが貢献しました。

Thai-Picks View

タイのバンチャークは、新エネルギー事業への積極的な投資と事業再編により、グローバルなエネルギー市場での競争力を一層高めるでしょう。原油価格の変動リスクを常に警戒しつつ、SAFのような環境配慮型燃料の展開を加速させることで、持続可能な成長と企業価値の向上を図るべきです。

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引用元：
https://www.prachachat.net/economy/news-1964232

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