バンチャック、2025年売上5000億バーツ突破！

※この記事のメイン画像はAIによって生成されたイメージです。

この記事の要約

• タイのエネルギー大手バンチャック・グループは2025年に売上高5,075.7億バーツ、純利益28.8億バーツを達成し、原油価格下落にもかかわらず堅調な業績を示しました。
• 同社は事業再編（バンチャック・シーラチャの買収など）と、国内および国際的なエネルギー市場への拡大戦略を推進し、特に精製・石油取引事業はEBITDAを77%増加させました。
• 環境・社会・ガバナンス（ESG）への取り組みも高く評価され、MSCI ESG評価で5年連続「AA」を獲得、2026年には持続可能な航空燃料（SAF）事業の商業運転開始を予定しています。

バンチャックの2025年業績ハイライト

2025年、バンチャック・グループは売上高5,075.7億バーツ、EBITDA357.53億バーツ、そして純利益28.8億バーツを達成しました。チャイワット・コワウィサラット最高経営責任者（CEO）兼バンチャック・コーポレーション社長は、原油価格の下落や世界経済の変動という厳しい状況にもかかわらず、慎重な経営と長期的な事業構造強化、国内外のエネルギー市場拡大への基盤構築に注力したと述べました。2025年には、バンチャック・シーラチャ（BSRC）の株式99.72%を取得し、同社をタイ証券取引所から上場廃止にするなど、グループの事業再編が大きく進展しました。これにより、「Together to Greater」のコンセプトのもと、両製油所の運営管理が効率化され、将来的な運営効率の向上に貢献すると期待されています。

各事業部門のパフォーマンス

製油・石油取引事業

原油価格の下落や在庫損失の76.86億バーツを計上したものの、両製油所の平均精製率は前年比5,300バレル/日増加しました。特にバンチャック・シーラチャ製油所は2025年第4四半期に過去最高の約28万バレル/日を記録しました。ディーゼル油と航空燃料の価格差（ミドルディスティレート類）が下半期に継続的に上昇した結果、クラックスプレッドは大幅に改善し、特に最終四半期には精製マージンが複数四半期ぶりの高水準となる10.8米ドル/バレルに達しました。これにより、製油・石油取引事業のEBITDAは前年比77%増加しました。

マーケティング事業

マーケティング事業は前年比で石油販売量を拡大し、小売市場シェア29%を維持しました。国内市場の低迷にもかかわらず、産業向け高付加価値製品の販売が成長を牽引しました。また、サービスステーション（全国2,214ヶ所）の品質向上は顧客の信頼を強化しました。ノンオイル事業では、インタニン・コーヒーショップ1,183店舗、EV充電ステーション543ヶ所、潤滑油FURiO販売拠点2,050ヶ所以上を展開しています。

クリーンエネルギー事業（BCPG）

BCPGはEBITDAを前年比6%増加させ、特に米国天然ガス発電所からの持分法利益が2025年6月以降、設備利用率に応じて10倍以上増加したことが大きく貢献しました。また、ラオスでモンスーン風力発電プロジェクトが2025年8月に商業運転を開始し、通期での業績貢献が始まりました。

バイオ製品事業（BBGI）

BBGIは市場の低迷によりEBITDAが前年比7%減少しましたが、効率的なコスト管理により収益性を維持しました。総販売量は前年比9%減少し、エタノール販売量は30%増加したものの、バイオディーゼル販売量は26%減少しました。

天然資源事業

OKEA ASA（オーケア）が運営する天然資源事業は、世界市場の原油価格下落と販売量減少の影響を受け、EBITDAが前年比36%減少しました。しかし、ノルウェーのブレーゲ油田では2025年7月にソグネフィヨルド東油井の商業運転を開始し、タリースカ油井の掘削計画も進行中で、2026年第1四半期の商業運転開始が予定されています。

2025年第4四半期の好調な業績

2025年第4四半期、バンチャックは売上高1,237.9億バーツ、EBITDA91.54億バーツを達成し、前年同期比28%増加しました。また、特別項目を除く通常事業からの純利益は40.56億バーツとなり、前期比27%増加、前年比で100%以上増加しました。これは主に製油・石油取引事業が牽引し、EBITDAは前期比57%増加しました。マーケティング事業も観光シーズンや産業向け高付加価値製品市場の拡大により販売量が成長し、BCPGもラオスのモンスーン風力発電所の通期貢献により持分法利益が増加しました。

持続可能性と将来展望

バンチャックは、環境、社会、ガバナンス（ESG）の原則に基づいた事業運営と持続可能な開発に引き続き注力しています。2025年には、MSCI ESG評価で「AA」を5年連続で獲得し、タイの石油・ガス産業で最高位の評価を得ました。また、タイ・コーポレート・エクセレンス・アワード2025において、シーリントーン王女殿下より持続可能な開発部門の優秀賞を受賞しました。2026年については、エネルギー市場の変動に直面するものの、「Energy Addition」という世界的なエネルギーの潮流に従い、従来のエネルギー基盤と新たなエネルギー形態を融合させることで、経済と社会の成長を継続的に推進することを目指しています。特に、石油取引事業と石油探査・生産事業の2つの主要部門が新たな成長の推進力となると見込んでおり、2026年6月までには持続可能な航空燃料（SAF）事業の商業運転を開始し、低炭素エネルギー事業をさらに加速させる予定です。

Thai-Picks View

今後の予想: 原油価格の変動要因はあるものの、多角的な事業ポートフォリオとSAFなどの新規事業がバンチャックの持続的な成長を牽引するでしょう。アドバイス: 環境規制の強化と新興エネルギー需要の動向を注視し、ポートフォリオの最適化とイノベーションへの投資を継続することが重要です。関連記事を詳しく読む（外部サイト）

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— prachachat (@prachachat) February 12, 2026

引用元：
https://www.prachachat.net/economy/news-1964232

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