バンチャーク、2025年売上高5000億バーツ超え、利益は28.8億バーツに

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この記事の要約

• バンチャークは2025年に売上高5075億7000万バーツ、純利益28.8億バーツを計上し、前年比32%増益を達成しました。
• シーラチャ製油所取得による2つの製油所の統合により、効率が向上し、記録的な精製能力を達成しました。
• 原油価格の変動にもかかわらず、石油精製・取引およびマーケティング事業のEBITDAは大幅に増加し、強固な財務基盤を維持しています。

バンチャーク、2025年の業績を発表

バンチャーク・グループは、2025年の販売・サービス収入が5075億7000万バーツ、EBITDAが357億5300万バーツ、純利益が28億8000万バーツに達したと発表しました。グループCEOのチャイワット・コーワウィサラット氏は、2025年も原油価格の下落や世界経済の変動という厳しい環境に直面したものの、同社は慎重な事業運営と長期的な事業構造の強化、国内外のエネルギー市場拡大への基盤構築に注力したと述べました。この結果、親会社に帰属する純利益は28億8000万バーツとなり、前年比32%増益を達成しました。

製油所事業の躍進と戦略的買収

同社は2025年12月にバンチャーク・シーラチャ(BSRC)株の99.72%を取得し、タイ証券取引所から上場廃止することでグループ内での事業再編を進めました。これにより、「Together to Greater」のコンセプトのもと、2つの製油所の運営管理が支援され、効率性が向上しました。原油価格の軟化や在庫損失の圧力にもかかわらず、2つの製油所は平均精製能力を前年比1日あたり5,300バレル増加させました。特に、バンチャーク・プラカノーン製油所の定期的な大規模メンテナンスがなかったことと、バンチャーク・シーラチャ製油所が2025年第4四半期に過去最高の1日あたり約28万バレルの精製能力を達成したことが寄与しました。ディーゼル油と航空燃料（中留出油グループ）の価格差（クラックスプレッド）が下半期に供給逼迫により継続的に上昇した結果、特に第4四半期には精製マージンが1バレルあたり10.8米ドルに急増し、数四半期ぶりの高水準となりました。これらの要因が、石油精製・取引事業のEBITDAを前年比77%増加させました。

マーケティング事業の堅調な成長

マーケティング事業は、前年比で石油販売量を拡大し、小売市場シェアを29%という強固な水準で維持しました。グループの多様な事業構造は、変動する経済環境とエネルギー市場において競争力を強化し、財務の安定性を維持するのに役立ちました。通年で親会社に帰属する純利益は28億8000万バーツとなり、前年比32%増、1株当たり利益は2.08バーツでした。また、同社の強固な財務構造は、トリスレーティング社から「A+」の企業格付けと「安定的」な格付け見通しを2年連続で維持しており、グループの長期的な事業潜在力と財務状況に対する信頼が確認されています。非石油事業では、インタニン・コーヒーショップが1,183店舗、EV充電ステーションが543か所、フーリオ潤滑油販売店が2,050か所以上となりました。

サステナビリティへの取り組みと高い企業評価

バンチャークは、引き続き良好な企業統治原則と持続可能な開発（ESG：環境、社会、ガバナンス）に沿った事業運営を重視しています。2025年には、石油・ガス精製、マーケティング、輸送、貯蔵の産業グループにおいて、タイ企業として最高レベルであるMSCI ESG格付け「AA」を5年連続で獲得しました。また、「タイ・コーポレート・エクセレンス・アワード2025」では、シリントーン王女殿下から持続可能な開発部門の王室賞杯を授与されました。

各事業グループの詳細な業績（2025年）

財務最高責任者兼経理財務担当副社長のパットプリー・チンクンキットニワット氏が、2025年の各事業グループの主要業績を報告しました。

• 石油精製・石油取引事業: EBITDAは88億4000万バーツで前年比77%増加しました。年間平均生産能力は26万3700バレル/日で2%増加しました。バンチャーク・プラカノーン製油所とバンチャーク・シーラチャ製油所が下半期に高稼働を維持し、完成油の価格差による利益を享受しました。年間平均基礎精製マージンは、中留出油グループのクラックスプレッドに支えられ、シンガポールマージンの4.95米ドル/バレルを上回る1バレルあたり6.72米ドルに改善しました。しかし、原油価格の下落により、76億8600万バーツ（1バレルあたり2.42米ドル）の在庫損失（NRVを含む）と、19億9800万バーツ（1バレルあたり0.63米ドル）の原油ヘッジ損失を計上しました。また、BCPトレーディングは、原油および石油製品の取引量が合計1億970万バレルとなり、前年比でわずかに減少しました。2025年には、地域外市場への拡大と将来の成長を支援するため、アラブ首長国連邦ドバイに子会社BCPT FZCOを設立しました。
• マーケティング事業: EBITDAは59億6200万バーツで前年比7%増加しました。販売量は138億9900万リットルで前年比1%増加しました。国内市場の軟調な状況にもかかわらず、高付加価値製品の産業部門での販売が伸び、小売サービスステーションでの販売量は前年並みを維持しました。高品質なサービスステーションへの継続的な改善が消費者の信頼を高め、同社は小売事業で29%の市場シェアを維持しました。2025年末時点で、サービスステーションは合計2,214か所でした。
• クリーンエネルギー事業: BCPGが運営するこの事業のEBITDAは50億9000万バーツで前年比6%増加しました。2025年6月以降、米国における天然ガス火力発電所の容量収益が10倍以上に増加し、関連会社からの投資利益が大幅に増加しました。また、ラオス人民民主共和国のモンスーン風力発電プロジェクトが2025年8月から商業運転を開始し、その業績が認識され始めました。これらのプラス要因は、タイの太陽光発電所での追加電力料金制度の終了、前年の日本での太陽光発電プロジェクト売却、およびフィリピンでの風力発電所投資の売却計画による利益認識の停止による影響を相殺するのに役立ちました。
• バイオ製品事業: BBGIが運営するこの事業のEBITDAは9億200万バーツで前年比7%減少しました。軟調な市場環境にもかかわらず、同グループはコストを効率的に管理し、収益性を維持しました。総販売量は5億9450万リットルで前年比9%減少しました。内訳は、エタノール販売量が2億6030万リットルで前年比30%増加した一方、バイオディーゼル販売量は3億3420万リットルで前年比26%減少しました。
• 天然資源事業: EBITDAは159億6600万バーツで前年比36%減少しました。これは、世界市場での原油販売価格の下落と販売量の減少によるものです。一方で、ノルウェーのOKEA ASAの主要プロジェクトは引き続き進展しており、ブラーゲ生産油田ではソグネフィヨルド・イーストからの商業生産が2025年7月に開始されました。また、タリスカー生産油田の掘削も計画されており、2026年第1四半期の商業生産開始が予想されています。2025年下半期には、OKEA ASAでの投資経験を活かし、タイ湾での石油探査・生産機会を拡大するため、シェブロン・オフショア（タイランド）との提携を開始しました。

2026年の展望と重点戦略

2026年もエネルギー市場の変動や世界のエネルギー価格の動向に直面すると予想されますが、バンチャーク・グループは「エナジー・アディション（Energy Addition）」という世界的なエネルギーのトレンドに沿って、既存のエネルギー基盤に新しいエネルギー形態を継続的に追加しながら成長を推進することを目指しています。これは、経済と社会の成長を支えるために、より明確で機動的な事業構造のもとで行われます。特に、石油取引事業と石油探査・生産事業という2つの事業グループを新たな成長メカニズムとして重視し、地域レベルでの競争力を強化し、エネルギー安全保障を支援します。同時に、製油所、マーケティング、バイオエネルギー事業グループは引き続き堅調な状態を維持し、有利な市場環境から利益を創出する準備ができています。電力・インフラ事業グループ、および新規事業・ホールディングス事業グループも同様です。2026年6月までに開始される持続可能な航空燃料(SAF)事業の商業運転は、グループの低炭素エネルギー事業を推進する上で重要な一歩となるでしょう。

Thai-Picks View

今後の予想: バンチャークは、新エネルギーへの投資と戦略的提携により、変動の激しい世界市場での競争力を一層強化するでしょう。
アドバイス: 持続可能な航空燃料(SAF)事業の開始は、同社の低炭素経済への移行を加速させ、新たな収益源を確立する重要な一歩となるため、今後の動向に注目すべきです。

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引用元：
https://www.prachachat.net/economy/news-1964232

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