アウラ、金取引・ローン事業の現金流動性問題を説明

※この記事のメイン画像はAIによって生成されたイメージです。

この記事の要約

• アウラは、金取引・金担保ローン事業における最近の営業キャッシュフローのマイナスが、事業の成長と在庫への投資によるものであり、流動性問題の兆候ではないと説明しました。
• この事業では、不良債権比率（NPL）や担保価値が重要な指標であり、アウラの不良債権リスクは管理可能なレベルにあります。
• 金価格の変動リスクはあるものの、アウラの専門的なリスク管理と金融機関からの資金支援により、事業は堅調な成長を続けています。

アウラの営業キャッシュフロー問題の真実

アウロラ・デザイン株式会社（アウラ）は、投資家から疑問が上がっていた最近の営業キャッシュフロー（CFO）のマイナスについて説明しました。同社によると、金取引および金担保ローン事業の構造上、この「現金流動性のマイナス」は、「質入れポートフォリオの拡大と在庫への投資」を反映しているとのことです。営業キャッシュフローのマイナスは、必ずしもネガティブな兆候ではありません。金質入れ事業では、金を受け入れる際に現金が支払われるため、営業キャッシュフローがマイナスになることがあります。これは事業の拡大を示しており、流動性問題ではありません。担保として受け入れた金は、顧客が契約を更新または買い戻さない場合、会社が差し押さえることができ、その際の取得コストは通常価格より10～20%低いとされています。

事業の健全性を示す指標

この種の事業では、現金流動性よりも不良債権比率（NPL）、債権回収能力、および担保価値の変化が重要な指標となります。不良債権比率が低く、担保価値が依然として高い場合、全体的なリスクは管理可能なレベルにあると見なされます。アウラは最近、店舗数を拡大しており、店頭での販売用に金を購入するために現金を使用しています。これにより、現金が減少する一方で棚卸資産が増加しており、これは財務構造と一致し、金取引および金担保ローン事業の通常の特性です。

金価格変動とリスク管理

金価格が上昇している間は、金の価値が借り入れた金額よりも高くなるため、顧客は金を買い戻すインセンティブを持ちます。これにより、不良債権のリスクは低くなる傾向にあります。逆に、金価格が下落し、長期間低い水準にとどまる場合は、金の価値が借り入れた金額を下回るため、顧客が買い戻さないことを選択する可能性があります。これがこの種の事業における主なリスクとなります。棚卸資産の増加は、金価格の急騰も一因であり、消費者の購買力が鈍化し、商品回転率が低下するため、市場の自然な流れとして棚卸資産が増加する可能性があります。

アウラの強みと今後の展望

アウラは、金事業における量的・質的な管理において高い専門知識を持っています。そのため、金価格が上昇しても下落しても、ポートフォリオを適切に管理し、金価格の変動に対応できます。これにより、金小売事業および「金でお金」の質入れ事業は継続的に堅調な成長を遂げています。さらに、同社は主要な金融機関からの信頼を得ており、事業拡大のための資金調達を支援する体制が整っています。クルンタイ・エクスプリング証券（KTX）は、営業キャッシュフローのマイナスは、支店拡大のために金の在庫を増やす必要がある成長期の事業にとっては自然なことです。特にアウラは、金質入れローンによる成長に注力しており、これはポートフォリオ拡大時に営業キャッシュフローがマイナスになる一般的なローン事業（例：車両登録担保ローン）と同様に、売掛金が増加することにつながります。

社債とリスク管理

50億バーツの社債枠に関して、同社は強固なリスク管理を行っています。金が盗難された場合でも心配はなく、合計1,330万バーツの損害は保険で完全にカバーされており、同社の総資産200億バーツ以上と比較してもわずかな割合です。

Thai-Picks View

アウラの事業は金価格の変動に左右されるものの、その専門的なリスク管理能力により、今後も安定的な成長が見込まれます。投資家は、営業キャッシュフローの数字だけでなく、同社の不良債権比率や担保管理戦略を総合的に評価することが賢明でしょう。関連記事を詳しく読む（外部サイト）FacebookでシェアTwitterでシェアLINEでシェア

引用元：
https://www.prachachat.net/finance/news-1965663

#アウラ #キャッシュフロー赤字 #金取引 #ゴールドローン